Jednym z podstawowych warunków emisji obligacji korporacyjnych, czyli dłużnych papierów wartościowych przedsiębiorstw, jest sporządzenie dokumentu informacyjnego, który zawiera podstawowe informacje o spółce oraz emisji obligacji. Ze względu na to, że obecnie najwięcej inwestorów zainteresowanych inwestowaniem w obligacje korporacyjne skupia się na jedynym w Polsce rynku wtórnym Catalyst (działającym od 2009 roku), warto by omówić jak powinien wyglądać prawidłowy dokument informacyjny sporządzony według regulaminu rynku Catalyst.
Każdy dokument informacyjne można podzielić na pięć części: techniczną, opis czynników ryzyka, opis emisji, opis emitenta oraz sprawozdanie finansowe. Część techniczna obejmuje wstęp oraz oświadczenia osób odpowiedzialnych za emisję obligacji (czyli np. członków zarządu danej spółki).
Opis czynników ryzyka to jeden z najważniejszych rozdziałów z punktu widzenia inwestora, ponieważ to poziom ryzyka decyduje o podjęciu przez niego decyzji. Czynniki dzieli się na trzy grupy: ryzyko związane z papierami wartościowymi, z działalnością i sytuacją danej firmy oraz czynniki związane z otoczeniem rynkowym spółki. W tej części najważniejsze jest to, by opisać działania przedsiębiorstwa, które mogą spowodować brak płynności finansowej i co za tym idzie, ryzyko niedotrzymania zobowiązań.
Najważniejsze informacje, które powinny być zawarte w części o opisie emisji to jej cel (jeżeli zostało określony), wielkość emisji oraz wartość nominalna obligacji, warunki wykupu, wysokość i warunki wypłaty oprocentowania. Określa się tutaj także, czy obligacje korporacyjne będą zabezpieczone, a jeżeli tak to w jakiej formie i wysokości. Należy również ustalić jaki podmiot udzieli zabezpieczenia. Istotne z punktu widzenia inwestora są także dane o ocenie ratingowej, czyli ocenie ryzyka kredytowego. Należy tutaj przedstawić wysokość oceny, a także agencję, która jej dokonała, datę jej przyznania oraz ostatniej aktualizacji. Wszystkie informacje jakie są zawarte w tej części muszą być zgodne z uchwałą w sprawie emisji.
Kolejnym istotnym rozdziałem jest opis emitenta. Należy w nim zawrzeć opis historii przedsiębiorstwa (daty rejestracji przez sąd czy dotyczące rozszerzenia działalności), a także dane na temat powiązań organizacyjnych lub kapitałowych emitenta, które mogą mieć wpływ na jego działalność. Ważne są również informacje o podstawowych produktach, towarach czy usługach oraz o wszelkich innych zobowiązaniach emitenta (związanych z jego sytuacją finansową) oraz, co najważniejsze, dane o postępowaniach sądowych, upadłościowych, likwidacyjnych, ugodowych lub egzekucyjnych.
Ostatnim elementem jest sprawozdanie finansowe, które musi być przedstawione wraz z opinią biegłego rewidenta.
Należy zauważyć, że dokument informacyjny nie jest folderem reklamowym przedsiębiorstwa i wszystkie informacje tam zawarte muszą zawierać prawdziwe i rzetelne dane na temat spółki i ryzyka związanego z inwestycją w konkretne obligacje korporacyjne. Jest to ponadto dokument prawny i w takim języku powinien być sporządzony. I co najistotniejsze, warto żeby został sporządzony z największą starannością, gdyż jest to prezentacja spółki wśród inwestorów, która może zaważyć na podjęciu decyzji o kupnie obligacji.
Wszystko opiera się o informacje i dokumentację, więc umiejętność prawidłowego sporządzenia takich papierów jest ważna i istotna dla rynku obligacji, oczywiście trzeba jeszcze umieć wprowadzić to w życie.